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险资借力沪港通拓宽投资渠道

险资借力沪港通拓宽投资渠道 每年为港股市场带来约300亿元潜在增量资金 在严守风险底线的同时,监管层也对保险资金运用正在逐渐松绑。中国保监会近期表示,允许保险资金参与沪港通试点,进一步拓宽保险资金参与香港资本市场的投资渠道。 “此举一方面顺应了国家政策,另一方面也符合保监会‘放开前端、管住后端’的监管精神。保险资金是稳健的投资资金,在完成风险保障这一主要功能的前提下,逐步放开投资渠道,给予保险资金多元化的配置路径,避免单一渠道带来的投资压力,从而给予有能力的保险机构更广阔的舞台。”中国保险资产管理业协会副秘书长陈国力告诉《经济日报》记者。 目前,中国保险公司海外配置偏低。数据显示,2015年底险资境外投资余额超过360亿美元,折合2000多亿元人民币,占总资产比例为1.9%,远低于监管要求的15%上限。以日韩经验来看,在其人口老龄化及低利率开启后,险资海外配置普遍达到30%至50%,这意味着国内险资境外配置未来还有很大的提升空间。 “以前保险资金只能通过QDII(合格境内机构投资者)等方式投资港股,但QDII额度有限。参与沪港通试点可显著扩大投资港股的规模,特别是A+H股中有折溢价优势、稀缺优势、低估值及高股息率、类债券型的股票。这有利于险企借助境外市场优化资产配置结构,缓解资产荒压力。”海通证券在研究报告中指出。 在操作层面,沪港通与QDII是平行关系,沪港通不占用QDII额度,是非常便捷的投资方式。同时,相比QDII制度,沪港通具有四大明显优势:首先,投资者范围广,限制较少;再次,股票无锁定期,投资更加灵活,成本也更低;最后,结算由中国结算完成,不需要货币兑换操作;第四,额度以先到先得的方式取得,有利于额度被充分利用。 另外,保险公司可以以组合类保险资产管理产品的方式参与沪港通试点,从而使得一些小的保险公司可以借助大的保险资管机构投资,一起参与港股投资。 “目前保险行业资金运用余额约12.5万亿元,其中投资到股票和基金的比例约为13.7%,假设其中初期有10%投到港股市场,对应的资金量可能是1700亿元左右。中国近年保费收入每年以约2万亿元的速度在增加,假设新增的保费中按照同样比例投资于港股,每年为港股市场带来的潜在增量资金约为300亿元。”中金公司首席策略分析师王汉锋表示。 值得注意的是,受上半年经济下行压力的影响,特别是上半年资本市场大幅波动,造成险资投资收益下滑,大幅减少了投资对险企中报利润的贡献。此次允许保险资金参与沪港通试点,将有利于保险机构提升投资收益,从而更好地服务保险主业发展。(记者 姚 进)

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